阿里入主高鑫零售，干儿子变亲儿子

阿里又有大动作。

10月19日，高鑫零售和阿里巴巴同时发布公告称，阿里拟投资36亿美元增持高鑫零售股权，从36%增持至约72%，成为控股股东。上午，港股高鑫零售股价开盘一度涨近30%。

根据公告，此次购买是通过阿里的子公司淘宝中国投资，收购吉鑫控股有限公司的合共70.94%股权，吉鑫控股有限公司持有高鑫零售有限公司约51%股权。股份购买后，阿里巴巴会将高鑫综合入账至其财务报表中。

各取所需

2017年11月，阿里就曾以每股6.5港币，总价200多亿收购了高鑫零售36%的股份。

这是第二次了。

虽然第二次作价只是高于第一次24%，只不过阿里这次控股高鑫，看起来会很顺利，两边意向都很明确。

首先从高鑫零售的角度来看，当然主要是从股东的角度来看，在竞争越来越激烈下，傍上一个多金的老爸，成为阿里新零售战略的重要角色，肯定是有未来的。

对于阿里成为控股股东，高鑫零售表示，通过此次合作将加强阿里与公司的联盟关系，能使集团的业务继续受益于阿里的数字生态系统，推进门店数字化，从而为集团带来更多网上流量，更好的线上线下同步存货管理，以及提升配送能力。

之前没有控股，高鑫只能算是干儿子，现在即将被控股并且还要并表，这就变成亲儿子了，怎么也得照拂一下。

就算不看长期，短期来说，对股价的提振作用也是立竿见影。

在此之前，高鑫零售股价经历了连续数月的阴跌，7月以来跌幅约40%，并在10月7日以每股7.57港元创下今年以来的新低。

8月中旬，高鑫零售公布中期业绩，期内公司营收总额为532亿元人民币，同比增长5%；净利润20.62亿元，同比增长17%，略高于市场预期，但并未拦住股价下行的走势。

而今天控股消息一出，立杆见影，给了想走的人一个机会。

阿里这边，这几年从投资百货业（银泰）、3C家电连锁（苏宁）、各地超市便利店（三江、百联），再到联手全国最大的商超卖场集团（大润发、欧尚）阿里巴巴全面推动线上线下融合的新零售进程逐渐清晰。

阿里巴巴表示，与高鑫零售合作的最初设想，今天已经全部实现：高鑫零售旗下大润发和欧尚超市484家门店已经全面实现在线化，并接入饿了幺、淘鲜达和天猫超市共享库存业务；所有门店都提供门店5公里范围内1小时达配送，其中180家门店支持20公里范围内半日达服务。

确实也不得不佩服阿里，自从提出新零售想法和概念以后，就持续的行动，直到完成。无论是想象力还是执行力，都是巨人。

阿里新零售自身取得扎实成效，如盒马已建成了一套面向全国主要城市核心消费群体的多业态、多种供应链物流体系，商品体系也已经基本上布局完成。另据饿了幺统计，截至目前，已有全国676个城市、超过13万家超市入驻饿了幺口碑数字化商超开放平台；同时，淘鲜达帮助三江购物、新华都、中百、卜蜂莲花、绿地优选等线下商超，以及菜老包、钱大妈等社区菜场等全国50多家零售和商超品牌完成基础数字化改造。

而高鑫零售作为中国规模最大的大卖场运营商，具备被阿里看重的资质和潜力。高鑫零售是发展着重于重塑综合性大卖场、探索多业态营运模式，算是实体零售数字化转型的领先者及新零售标杆。

阿里控股高鑫零售意味着，高鑫零售旗下超市大润发和欧尚将在新零售赛道上持续加速，全面提升供应链效率，并有望创造更加多元的新零售业态。配合阿里的新零售战略，去覆盖和抢占更多的市场。

面向未来，尤其在疫情发生后，各行各业都面临巨大的挑战，同时也充满巨大的机会。生鲜到家业务成为了零售必争之地，阿里，美团，京东，拼多多皆入局中，给新零售打开了更大的发展空间。

在这个时点，随着冬天临至，国内外都在担忧二次疫情的爆发，国内也有疫情波动的迹象。阿里整合新零售，也不排除是未雨绸缪。

阿里投资的“三条主线”

回顾过去，除了像Magic Leap这种几亿美元的刮彩票式投资外，阿里的投资并购路线清晰。

首先是新零售相关的并购，比如说280亿元入股苏宁，这一次的36亿美元全资收购，都属于新零售的范畴。

其次是快递领域的收并购，其中包括13.8亿美金投资中通、持有2%的韵达股权等等。

目前阿里在三通一达上都持有股份，和快递企业站在一起，更有助于菜鸟对物流行业的改革。

最后就是流量相关的业务，比如说微博、小红书、优酷土豆等等，阿里作为交易平台，本身并没有流量，需要不断的从其他平台引流。

这就是阿里投资的三条主线，新零售，物流和流量相关。其他的投资，比如说入股足球队中国恒大淘宝、和孙正义搞机器人Pepper，无非就是钱太多，买一个希望。

而三条主线中，目前来看，对阿里的业务最有协同效应的，还是新零售业务。

根据最新一期财报，阿里的线上核心业务增速放缓，云计算又还太小，新零售业务反而是这段时期的增速担当。

6年前，马云在向美国投资者介绍阿里的时候，一个很核心的点就是中国未来的5亿潜在中产。

随着中国人收入越来越高，消费上的需求是多样的。纵观全局，中国没有美国那样广泛的零售基础设施，很少有全国性的零售连锁机构。

每百万人所拥有的购物中心几乎是美国的十分之一。

所以，在中国电子商务先发展起来了，中国消费者获得跨越式的个人化购物体验。

但是未来，很多富裕起来的人们，不会仅仅局限在线上购物，线下消费会依然是一个重要的零售场景，不过因为他们已享受过了跨越式的个人化购物体验，即使去到线下消费也不会是美国传统那种模式。

而阿里投资高鑫零售、苏宁、银泰打造新零售，瞄准得正是这个庞大的线下市场。

结语

资本市场每天都会发生各种入股、收购，看多了你就会发现，有些是好deal，有些是烂deal。

最顶级的收购当然是能给企业带来革命性变化的。

比如说腾讯收购Foxmail，买邮箱服务送一个微信；比如说字节跳动10亿美金收购Musical.ly，开创短视频新时代。

这种都是踩在时代巨变节点上的deal。

稍微差一点的deal，其实标的也是好的，但是对公司的推动不大，或者只有财务上的推动。

比如说雅虎投资阿里。对于雅虎公司来说，投资阿里取得了巨大的财务回报，但是对于雅虎的股东来说，效果远远不如直接投资阿里的回报大。

再差一点的交易，就是那种刮刮乐类型的交易，这种类型的deal就多了去了，丢几个亿进去一点水花都没有。

不过这也正常，毕竟好公司还是很少的，无论是一级市场，还是二级市场。

回到这次阿里入股高鑫零售，从短期看，是一个不错的交易，可以增强线下零售的合作，但是长远看，还是要观察到底可以给阿里的收入、利润，带来多大的提升。

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